美國頁岩氣與頁岩油增產的政經意涵

美國頁岩氣與頁岩油增產的政經意涵

自2004年能源價格飆漲後，非傳統能源供給加速發展，近年市場更出現明顯的變化。其中，以美國引用水壓致裂(hydraulic fracturing，一般稱fracking)與水平鑽井(horizontal drilling)兩工法於頁岩氣(shale gas)開採，使得其天然氣產出大幅攀升最受注目。而此波頁岩革命(shale revolution)浪潮在2012年亦透過頁岩油(shale oil)漫溢至原油市場，加上加拿大油砂(oil sands)的開採，原油價格在近兩年中東地區地緣政治事件干擾下仍不致過度飆高。

目前已知的頁岩氣、頁岩油蘊藏量及先進開採技術，主要都掌握在美國手上，無疑是最大贏家，近幾年頁岩氣及頁岩油產業更是蓬勃發展。在2005年，美國自產的天然氣僅有4%從頁岩層中抽取出來，但至2011~2012年，其占比重已大幅提升至23%~30%。頁岩油產出則從2005年的10萬桶/日增至2011年的90萬桶/日，占美國原油總產出的比重約從2%提高至15%。

頁岩氣及頁岩油生產大增，最直接的影響即在美國境內經營的廠商得以享有穩定且低廉的能源。美國能源署(EIA)統計，1989至2011年美國工業發電用煤的比重約從20%降至14%，天然氣占比則從39%升至56%，而天然氣價格亦從2005年的9美元/百萬英熱(MMBtu)跌至近兩年的2~4美元/MMBtu。若去除通貨膨脹因素，現今美國業者所使用的天然氣價格甚至比1990年代低廉。相較於目前歐洲天然氣價格約為9美元/MMBtu，而日本與韓國進口天然氣價格更高達13.5美元/MMBtu，顯然在能源的投入成本方面，美國具有重大的優勢。

這樣的優勢恰好對目前美國正在推行的國內「再工業化」產業策略創造加分效果。過去為追求廉價的勞動成本，美國製造活動有移往中國等開發中國家的趨勢。未來考量開發中國家勞動成本上升、美國能源價格降低以及運輸距離等成本面因素，這些外流製造業，特別是化學品、鋼鐵、鋁、水泥與造紙等能源密集度高的產業，可能將逐漸回流。另因天然氣與原油本身即是肥料及其他化學品的上游原料，故頁岩革命有助大幅提升美國在這類產業的價格競爭力，下游產業回國生產的誘因也將隨之提高。未來在美國製造業回流、產業競爭力提升下，將有助降低其經常帳赤字，長線美元也將因而轉強。又由於天然氣本身的碳排放量相對較低，火力發電使用天然氣的比重進一步提高，亦有助於美國碳排放量的降低。

美國頁岩氣與頁岩油產出快速成長對就業市場亦有明顯的貢獻。據美國勞工局統計，油氣生產相關產業的就業人數在2005至2011年間增加53%至19.5萬人，若包含油氣服務業，其就業人數更大幅成長73%至36.5萬人。

對國際原油市場而言，頁岩氣與頁岩油的開發尚未對油價產生立即的影響，主要係天然氣運輸仍相當困難，對產地市場的影響遠大於國際市場。對比之下，原油屬於全球性市場，但目前美國頁岩油供給占全球原油供給比重甚低，故即便其生產明顯增加，對國際油價的影響程度仍不及石油輸出家國組織(OPEC)。

不過美國頁岩氣與頁岩油的增產，將大大地改變國際政治的生態。以往，美國為確保原油運輸路徑的暢通，涉入中東事務極深。國際貿易中心(ITC)統計，目前美國約有20%的原油進口來自中東地區，而隨著美國的頁岩油與加拿大的油砂興起，未來10~20年內北美地區原油不但可望自給自足，甚至還有能力成為淨出口地區，將降低其插手中東事務的誘因。相對地，在中國崛起的威脅下，亞洲盟友在美國的戰略地位將日益升高。觀察歐巴馬選後不久即出訪包含緬甸與柬埔寨等歷屆美國總統於任期內未曾到訪的亞洲各國，以及美國在伊朗核武事件上不急不徐的處理態度，可見美國外交資源將逐漸向東亞、東南亞與南亞區塊的亞洲國家傾斜。

在中東與美國的利益關係逐漸脫鉤的可能性下，若美國不再積極處理中東事務，對相當依賴中東原油的亞洲國家將是一大挑戰。其中，中國約有40~50%的原油是從中東國家進口，而台日韓三國則高達70~90%。因此，中東地緣政治事件的發展反成東亞國家經濟發展的一大隱憂。若美國淡出中東，中國是否會接手將成為世人的關注焦點。相較於美國有強大的航母戰鬥群，目前中國尚無此實力巡弋中東至東亞的運油水域。若美國仍願意巡弋該水域，這些「搭便車」的亞洲國家勢必在相關國際議題的協商上對美國有所讓步。

相較於美國，西歐更易受到中東動亂牽累。西歐本身對於俄羅斯油氣依賴度頗高，因此中東國家向被歐洲視為與俄羅斯抗衡的施力點。然而，在中東政局不穩以及俄羅斯加強對中國出口油氣下，西歐幾乎失去與俄羅斯在能源議題上的談判籌碼。若未來天然氣的濃縮技術與運輸成本得以突破，而美國亦有能力出口，西歐對俄羅斯油氣的依賴，將大幅下降，地緣政治版塊也將隨之移動。

2012-11-29 工商時報

美元和美國的石油

葉玉琪

國際能源總署(IEA)日前提出報告表示，到2017年美國可能超越沙烏地阿拉伯，成為全球最大的石油生產國。雖然這只是對未來的預測，但已引起市場的關注。

其實多年以前，大家也普遍了解，美國國內蘊藏許多儲油和天然氣，但基於戰略考量，並未積極開發，反而大量自國外進口石油以供國內需求。

1970年代發生石油危機，當時的美國總統尼克森就提出美國要「能源獨立」的主張，以減少中東局勢動盪和高油價帶來的衝擊，不過這個政策主張，在美元貶值和油價趨於穩定下，並未受到重視，至1994年美國原油進口反而超過國內產量。

但自從中國大陸經濟加速成長後，從2000年至2007年大陸的原油需求大增，國際油價也從此上得去下不來，從2000年前的每桶20多美元，一路上揚至40多美元，再漲至60多美元，至2007年已來到100美元，而在2008年金融海嘯的前夕，油價更上漲至130美元以上的歷史高點。後來因為爆發雷曼倒閉事件，引發全球金融海嘯，油價急速滑落，2009年初每桶只有30多美元。

然而隨著美國聯準會的貨幣量化寬鬆措施(QE)，大量的美元挹注至市場，以及經濟景氣逐漸復甦，油價又緩步上攻，並在60美元至80美元間波動甚久。儘管近 一兩 年有歐債危機和美國的財政懸崖，導致全球經濟放緩，但因美國繼續執行QE2和QE3，因此以美元計價的原油價格，不但沒有回跌，反而持續上揚，並維持在80至100美元之間的高檔價位。

也因為這個進口成本因素，讓美國的石油產業有誘因去開發國內的石油探勘和技術改良，最近媒體報導的美國頁岩氣和頁岩油大幅增產，就是在這個背景下促成的。據報導，如今美國已經超越俄羅斯成為全球最大的天然氣生產國，而且美國石油產量自2008年以來已增產量了25%。

近來西方媒體對於美國石油增產的訊息似乎頗為密集，而IEA在上周更為美國石油生產加持，預料五年內，美國就會變成最大的石油生產國，擁有如此豐富的能源，美國不強也難，而因QE的執行而日愈貶值的美元，未來似乎也將逐漸獲得有力的支撐。

2012-11-29 工商時報